光伏最惨烈的竞争将出现在2023年？
发布时间：2021-12-30
来源 | 黑鹰光伏
光伏成為(wèi)了一个确定的大赛道，大趋势大发展已无疑虑。但结合多(duō)种要素来看，2022年底至2023全年，光伏产业将出现最為(wèi)复杂和惨烈的竞争局面。
冬至过，已是悬崖百丈冰，犹有(yǒu)花(huā)枝俏。
再过几天，光伏将告别“拥硅為(wèi)王”的2021年，不管产业如何跌宕，我们终為(wèi)逝去的一年而感怀，為(wèi)新(xīn)来的一年而绸缪。
历经一年半的博弈煎熬后，光伏市场已打破博弈的“临界点”。短短半月，产业链价格持续下降。
光伏行业协会名誉理(lǐ)事長(cháng)王勃华不久前对今年的装机预期由原来的55-65GW下调至45-55GW，而对于2022年是更多(duō)乐观——光伏新(xīn)增装机量会增長(cháng)至75GW以上，这和國(guó)内大规模光伏项目的储备有(yǒu)关。
过往一年多(duō)时间，光伏最大的收获其实是“共识”，共识达成，各种细枝末节的问题必然会解决。
光伏成為(wèi)了一个确定的大赛道，大趋势大发展已无疑虑，接下来就看各路企业各路资本如何应对新(xīn)时期的竞争了。
可(kě)以预期，十四五期间，特别是最近两三年，光伏企业的要应对的环境更為(wèi)复杂，产业竞争格局也面临巨大变化。
结合多(duō)种要素判断，筆(bǐ)者认為(wèi)，2022年底至2023全年，光伏产业将出现最為(wèi)复杂和惨烈的竞争局面。
如何未雨绸缪，如何做战略布局，如何合纵连横，如何把握进击的速度等等，都极大考验光伏企业的功力。当然，这仅是一家之言，仅供朋友们参考，产业及市场的竞争终究是在动态中进行的，欢迎大家一起探讨拍砖。
硅片环节已经疯狂“内卷”
2022年底产能(néng)可(kě)能(néng)超过500GW，至少从预期理(lǐ)论上，这一环节产能(néng)的大规模绝对过剩来临。
硅片环节原本是“双龙头”引领局面，隆基（601012.SH）和中环（002129.SZ）的先发优势非常明显，二線(xiàn)梯队虎视眈眈，更多(duō)竞局者跃跃欲试。
梳理(lǐ)公开数据，部分(fēn)企业在2020年以来总计拟投建的硅片项目超过300GW。
除了隆基和中环，扩产代表公司还包括晶澳科(kē)技（002459.SZ）、上机数控（603185.SH）、晶科(kē)能(néng)源（JKS.US）、高景太阳能(néng)、双良节能(néng)（600481.SH）等等，特别是新(xīn)进玩家高景太阳能(néng)，一上来就准备弄个50GW的硅片产能(néng)，震惊业界。
2021年3月12日，总投资180亿元的青海高景光伏科(kē)技产业园50GW直拉单晶硅棒项目正式开工；6月28日，不到四个月，青海高景第一根单晶硅棒正式“登场”。
那么，到了2022年底，中國(guó)國(guó)内到底会有(yǒu)多(duō)少硅片产能(néng)？仅中环股份明年就会有(yǒu)135GW的产能(néng)兑现，隆基股份明年则会达到120GW。
两家“龙头”的硅片产能(néng)就超越250GW。如上表，参考“能(néng)源一号”梳理(lǐ)的数据，不完全统计，截止2022年底，硅片产能(néng)或将达500GW以上。
当然，产能(néng)过剩≠产品过剩，但硅片环节如此多(duō)资本涌入，必然导致阶段性的产能(néng)“绝对过剩”，隆基与中环的竞争，新(xīn)旧势力的竞争，将会非常激烈。
这个环节本身的技术壁垒已经基本消除了，大家在竞争管理(lǐ)、供应链和财務(wù)的稳健状况。已有(yǒu)观察者在发问：这一轮竞局结束后，会不会有(yǒu)企业扛不住呢(ne)？
硅料环节加速走向“内卷”
2022年底至2023年初将可(kě)能(néng)是价格剧烈向下的节点；保利协鑫（03800.HK）所引领的颗粒硅的技术革命在这一轮产业周期中所发挥的作用(yòng)值得尤其关注。
有(yǒu)利可(kě)图，大量资本进入多(duō)晶硅环节。最新(xīn)的消息是，12月27日，东方日升公告称，拟在包头投资固阳金山(shān)工业园區(qū)增量配電(diàn)网的源网荷储一體(tǐ)化示范项目 (二期)，项目总投资初步预计為(wèi)446.5亿元。
该项目分(fēn)為(wèi)两大板块，在制造板块，即负荷端包含年产20万吨金属硅、15万吨高纯硅、10 GW的N型高效拉晶及3 GW组件，建设周期為(wèi)四年。
在发電(diàn)板块，即電(diàn)源端，东方日升（300118.SZ）将投资3.5 GW光伏電(diàn)站项目、1.6 GW风電(diàn)電(diàn)站项目以及储能(néng)项目。
再往前，12月20日晚，大全能(néng)源公告，与包头市人民(mín)政府签订协议，约定公司拟投资332.5亿元建设30万吨/年高纯工业硅等项目。
此前，12月14日消息， 江苏阳光集团在巴彦淖尔投资351亿，将投建10万吨多(duō)晶硅及15GW拉棒、组件等。
同期消息，合盛硅业拟于2022年3月在乌鲁木(mù齐甘泉堡经济技术开发區(qū)投建硅基新(xīn)材料产业一體(tǐ)化项目，计划投资355亿元，预计2024年全部建成投产。
颇出人意料的，作為(wèi)光伏玻璃寡头，信义光能(néng)也大手筆(bǐ)入局硅料环节：12月13日,云南政府与与信义光能(néng)签订年产20万吨多(duō)晶硅和2万吨白炭黑,日熔化1400吨浮法玻璃、2400吨光伏盖板项目,三个项目总投资230亿元。
回溯这一年，多(duō)晶硅环节也越来越热闹，除了“多(duō)晶硅五虎”大手筆(bǐ)增加产能(néng)投资，“跨界”来的资本也蠢蠢欲动。而硅料环节未来的价格走势也最牵动人心。多(duō)晶硅价格到底会如何？
在2020下半年，以及整个2021年都在“拥硅為(wèi)王”的主旋律过后，光伏产业终于将要迎接硅料产能(néng)的大规模、持续释放。
最新(xīn)统计发现，2021年中國(guó)多(duō)晶硅在建和计划中的项目已超过25个，若全部投产，2025年中國(guó)多(duō)晶硅产能(néng)将达到330万吨左右。330万吨多(duō)晶硅可(kě)以生产超过1100GW硅片。
现在，包括信义等玻璃寡头都还在进入多(duō)晶硅这一领域，后续一段时间，可(kě)能(néng)还会有(yǒu)更多(duō)资本资本进入这一环节，用(yòng)不了多(duō)久，多(duō)晶硅也进入疯狂内卷。
这也意味着，其一，产业会陷入绝对过剩；其二，固有(yǒu)的老牌企业之间，新(xīn)旧势力之间展开残酷竞争；其三，产业最终可(kě)能(néng)出现恶意的价格战，价格很(hěn)可(kě)能(néng)在2022年底至2023年初出现大幅下跌。
根据行业观察人士张治雨的观察，2022年将会新(xīn)增至少60万吨多(duō)晶硅产能(néng)，到2022年年底，中國(guó)地區(qū)的硅料产能(néng)将会由50万吨增長(cháng)至110万吨。
疯狂的利润导致疯狂的产能(néng)扩张这实属正常，在工业硅供应恢复正常以后，在2022年底硅料价格低于100元的硅料也是可(kě)以期待的。
2022年需求还会显著增長(cháng)，但站在2022年12月份的这个节点上，面对月产出多(duō)达10万吨的硅料，需要终端需求增長(cháng)到33GW每月才能(néng)有(yǒu)效消化，年化需求360GW。
保利协鑫所引领的颗粒硅的技术革命在这一轮产业周期中所发挥的作用(yòng)值得尤其关注。
不久前，12月15日，保利协鑫发布公告，公司拟发行配售股份不超过20.37亿股，相当于公司现有(yǒu)已发行股本的8.13%。配售价2.49港元，為(wèi)12月14日盘中价格，较当日收市价2.55港元仅折让约2.4%。
保利协鑫称，拟将配售所得款项净额用(yòng)于资本性支出及一般运营资金。不过，考虑到保利协鑫正在大规模扩充FBR颗粒硅产能(néng)，实际上配售所得款项会主要用(yòng)于颗粒硅项目。
根据治雨的观察，颗粒硅的技术革命的出现可(kě)能(néng)会更进一步加剧多(duō)晶硅料产业环节的产能(néng)扩张。
其背后逻辑是：如果保利协鑫的颗粒硅是一场真革命并且成本足够低、品质足够好，那么他(tā)的产能(néng)扩张步伐就将会是穿越周期的而不再担心产能(néng)是否过剩。
根绝公开的信息，保利协鑫将会在2022年底形成26万吨颗粒硅产能(néng)，是新(xīn)增产能(néng)最大的企业，其产能(néng)出来否取决于颗粒硅的真实成本和品质。
倘若这次技术革命真的能(néng)被下游接受，其扩张出来的26万吨产能(néng)将会极大地改变供求平衡的天平进而加速2022年某个时间点上硅料价格快速下滑事件的到来。
当然，对于硅料价格走向与竞争格局的变化，观察者必然也有(yǒu)不同视角和不同看法，一位读者就表示：关于硅料价格可(kě)能(néng)崩溃的观点不敢苟同，主要理(lǐ)由有(yǒu)二：
其一，硅料产量不等同于产能(néng)，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能(néng)同规划产能(néng)相提并论。如文(wén)章中所说，现存几大硅料厂是在尸山(shān)血海，十不存一的竞争性幸存下来的，难道血的教训还能(néng)犯第二次么。
很(hěn)明显的一条就是几大头部硅料玩家在规划产能(néng)时都是分(fēn)二期甚至三期在上，正所谓走一步看一步，如果市场出现问题（例如供求关系发生变化）。
二、三期项目可(kě)随时暂缓或暂停上马，就算是运营中的项目，也可(kě)以以检修、项目优化的名义缩减产能(néng)（今年已做过），而且个人感觉，因為(wèi)硅料集中度高，几大寡头很(hěn)可(kě)能(néng)已经达成默契。
其二，新(xīn)进造硅势力，从规划到形成产能(néng)的时间周期会遠(yuǎn)遠(yuǎn)超过预算，从环评、能(néng)评，到招标建设、产能(néng)爬坡，没有(yǒu)两年是下不了地的，中间还存在政策、市场等各种变数。
同时硅料竞争的重点以后越来越體(tǐ)现在先进产能(néng)的竞争上（重点是降成本），这些需要时间、技术、人才的漫長(cháng)积累，从这点上看，我不认為(wèi)新(xīn)进入硅料市场的玩家会比现在几个寡头做的好。
阳光这类玩家，就算曾经也是多(duō)晶硅巨头，但别忘了，当年它就是失败者，我更不认為(wèi)它们在不占据资金和技术优势的今天能(néng)脱颖而出。
光伏进入前所未有(yǒu)的“竞合时代”
产业链同一环节竞争加剧，相互踩踏事件密集发生。
近一年半的时间，供应链剧烈博弈下，包括晶科(kē)、隆基、中环、天合、阿特斯、东方日升、正泰等等龙头企业均砸下几十亿数百亿，狂奔垂直一體(tǐ)化。
有(yǒu)的“主动”，有(yǒu)的“被动”，但整體(tǐ)而言，一體(tǐ)化成為(wèi)事实，并深刻影响未来竞局。
通常，一體(tǐ)化无非两种选择，一是风险控制型，一是利益型。所谓风险控制型，就是我投资这个环节未必能(néng)赚钱，但是它可(kě)以规避我产业链的风险。
另一种就是利益型，就是我在这个环节就是能(néng)做得比别人好，能(néng)做到第一，能(néng)产生社会价值，那我為(wèi)什么不做？
稍微長(cháng)遠(yuǎn)来看，“一體(tǐ)化”带来的结果会如何？
其一，很(hěn)多(duō)企业从头到脚一样粗，不同产业链的产能(néng)加速膨胀，加速不同环节的产能(néng)过剩。
其二，每个企业在产业链不同环节都想争第一，争前三，竞争加剧。
其三，人人守护供应链护城河，不同环节彼此乱战、彼此踩踏、残酷竞争必然出现；其四，随着竞争格局的动态变化，“一體(tǐ)化”部分(fēn)环节竞争力缺失，可(kě)能(néng)成為(wèi)一些企业的负担，影响其整體(tǐ)竞争力。
如何看待过剩下的竞争？不久前，隆基股份创始人、总裁李振國(guó)在与复旦《管理(lǐ)视野》交流时表示：就上下供应链来说，阶段性的挑战会有(yǒu)一些，比如去年的玻璃和今年的多(duō)晶硅料短缺。
但是从長(cháng)期来说，凡是人类可(kě)以制造的东西，短缺的情况一定是阶段性出现的，过剩才会是常态化。所以，隆基这么多(duō)年一直打造的是过剩状态下的竞争力。
“过剩状态下我们怎么生存发展，这是我们更关注的事情。但凡人类能(néng)制造出来的产品，都是过剩的，这是恒定的规律。除非垄断——明明可(kě)以过剩的，我就不过剩，我要垄断。这个是不符合社会利益的。”
四，注意，央企國(guó)企不只是電(diàn)站开发的绝对主力，央國(guó)企还正在加速进入光伏制造环节，这必然加大制造端争夺的激烈程度。同时，越来越多(duō)跨界者进入光伏领域，冲击固有(yǒu)竞争格局。
我们在此前的内容中分(fēn)析过，央企和地方國(guó)资在電(diàn)站开发领域可(kě)谓突飞猛进，并在这一环节占据了绝对主力的位置。但现在需要进一步注意的是，國(guó)资在光伏制造领域的加速布局，这必然冲击制造环节的竞争格局。
最近的消息是，11月26日，华能(néng)集团广西分(fēn)公司与中南光電(diàn)签订合作协议，拟投光伏组件、逆变器、铝边框、支架等智能(néng)化生产線(xiàn)，打造新(xīn)能(néng)源光伏发電(diàn)装备智能(néng)科(kē)技产业园。
11月21日，华能(néng)江苏能(néng)源开发有(yǒu)限公司拟联合企业共投10GW高效光伏電(diàn)池+10GW高效组件。
就设备保供，除了自投或入股模式外，央國(guó)企与光伏制造企业“抱团”正呈井喷之势。
据北极星太阳能(néng)光伏网的统计，仅2021年，隆基、天合、晶澳、晶科(kē)、阳光電(diàn)源、华為(wèi)等18家制造企业与央國(guó)企签订战略合作，合作内容涵盖设备供应、光伏项目合作开发等。
此外，过去一年半的时间，一些与光伏“八竿子打不着”的企业，开始跨界光伏。
甚至，这些“跨界”者中，甚至出现了吉利集团等整車(chē)制造企业。根据能(néng)源一号的最新(xīn)统计，今年以来总计有(yǒu)73家的外部行业公司正大踏步地进入光伏新(xīn)能(néng)源板块。
根据能(néng)源一号的梳理(lǐ)分(fēn)析：大量公司扎堆跨界进入了分(fēn)布式产业中。其中有(yǒu)一些著名的上市公司及集团企业如建发股份、龙元建设、京东、顺丰控股、中材國(guó)际等等。
五.光伏十四五争什么？除了國(guó)际市场的拓展与竞争，國(guó)内市场重点争“整县推进”引领下的分(fēn)布式空间；争夺“大基地”规划引领下的大型地面電(diàn)站。面对新(xīn)的竞争，企业准备好了吗？
从投资主體(tǐ)看，“整县推进”引领下的分(fēn)布式和“大基地”规划引领下的大型地面電(diàn)站的投资者，都是以央企國(guó)企為(wèi)主力。
对于民(mín)营企业為(wèi)主的制造企业而言，以什么样的产品和解决方案获得获得中标，如何与央國(guó)企形成全新(xīn)的合作关系，如何发挥各自优势形成互补。
更具體(tǐ)，如何以自身产品与解决方案获取更多(duō)的项目标的？这对各路光伏企业而言，都是新(xīn)的考验。
